تستعين Anthropic بمستشار قانوني لطرح عام أولي محتمل في عام 2026 مع اقتراب التقييم من علامة 300 مليار دولار

ملخص الأخبار

انخرطت شركة أنثروبيك (Anthropic)، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تقف وراء برنامج الدردشة الآلي كلود (Claude)، مع شركة المحاماة ويلسون سونسيني (Wilson Sonsini) للاستعداد لطرح عام أولي (IPO) قد يحدث في وقت مبكر من عام 2026. وتجري الشركة مناقشات لجولة تمويل خاصة قد تقدر قيمتها بأكثر من 300 مليار دولار، مما يضعها كمنافس رئيسي لشركة أوبن إيه آي (OpenAI) في السباق نحو الأسواق العامة. وبينما يذكر ممثلو الشركة أنه لم يتم اتخاذ قرارات نهائية بشأن توقيت أو يقين الاكتتاب العام، إلا أن الخطوات الأولية تشير إلى نية جادة لمتابعة الإدراج العام.

بدأت شركة الذكاء الاصطناعي التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقراً لها في وضع الأساس لما يمكن أن يصبح أحد أهم الاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا في التاريخ الحديث. استأجرت أنثروبيك شركة ويلسون سونسيني المرموقة للمحاماة في وادي السيليكون للتعامل مع الاستعدادات المتعلقة بالاكتتاب العام، وهي خطوة تشير إلى التزام الشركة باستكشاف طريق الأسواق العامة. وقد وجهت الشركة سابقًا العديد من عمالقة التكنولوجيا من خلال الاكتتابات العامة الناجحة، بما في ذلك جوجل ولينكد إن.

وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر، أجرت أنثروبيك مناقشات مع بنوك استثمارية كبرى حول اكتتاب عام محتمل، على الرغم من أن هذه المحادثات لا تزال في مراحلها المبكرة وغير الرسمية. لم تختر الشركة بعد متعهدي الاكتتاب للعرض، مما يشير إلى أنه لا يزال هناك عمل كبير قبل أي ظهور علني.

أرقام التقييم المحتملة مذهلة. تتفاوض أنثروبيك على جولة تمويل خاصة قد تمنح الشركة الناشئة تقييمًا يتجاوز 300 مليار دولار، وهي قفزة ملحوظة من أحدث تقييم لها البالغ 183 مليار دولار بعد جولة التمويل من السلسلة F بقيمة 13 مليار دولار والتي اكتملت في أغسطس 2025. وهذا سيضع أنثروبيك بين الشركات الخاصة الأكثر قيمة على مستوى العالم ويمهد الطريق لاكتتاب عام يمكن أن ينافس أو يتجاوز العديد من الإدراجات التقنية الرئيسية الأخيرة.

المسار المالي الذي يدعم هذه التقييمات مثير للإعجاب بنفس القدر. تتوقع شركة الرئيس التنفيذي داريو أمودي (Dario Amodei) أن تضاعف وربما تقارب ثلاثة أضعاف معدل إيراداتها السنوي إلى حوالي 26 مليار دولار في العام المقبل. ويرجع هذا النمو إلى التبني السريع لنماذج كلود للذكاء الاصطناعي والخدمات ذات الصلة من قبل المؤسسات. تخدم الشركة حاليًا أكثر من 300000 عميل من الشركات والمؤسسات، مما يدل على قوة جذب السوق في مشهد الذكاء الاصطناعي التنافسي.

كان تسارع إيرادات أنثروبيك ملحوظًا. حققت الشركة معدل إيرادات سنوي قدره 5 مليارات دولار بحلول منتصف عام 2025، وتشير التوقعات إلى معدل 9 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2025. بحلول عام 2026، يتوقع المحللون أن تصل الإيرادات إلى 26 مليار دولار، مدعومة باستخدام واجهة برمجة التطبيقات للمؤسسات وأدوات المطورين مثل Claude Code والاشتراكات الاستهلاكية. حتى أن بعض التوقعات طويلة الأجل تشير إلى أن الإيرادات قد ترتفع إلى 70 مليار دولار بحلول عام 2028، مع احتمالية وصول هوامش الربح إلى 77 بالمائة.

الأساس المنطقي الاستراتيجي للاكتتاب العام متعدد الأوجه. سيوفر الاكتتاب العام لشركة أنثروبيك آلية فعالة لجمع رأس المال لمواصلة التوسع في قطاع الذكاء الاصطناعي كثيف رأس المال. بالإضافة إلى ذلك، ستمنح الأسهم العامة الشركة نفوذاً معززاً لعمليات الاستحواذ الأكبر، وهي القدرة التي قد تكون حاسمة مع تسارع الاندماج في صناعة الذكاء الاصطناعي. قامت الشركة مؤخرًا بأول عملية استحواذ لها، حيث اشترت شركة أدوات جافا سكريبت (JavaScript) بون (Bun)، مما يشير إلى طموحاتها في أن تصبح شركة ذكاء اصطناعي أكثر تكاملاً رأسيًا.

تأتي استعدادات أنثروبيك للاكتتاب العام على خلفية استثمارات ضخمة في البنية التحتية. أعلنت الشركة عن بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 50 مليار دولار، بما في ذلك مراكز بيانات جديدة في تكساس ونيويورك. من المتوقع أن تدخل هذه المرافق، التي تم تطويرها بالشراكة مع Fluidstack، حيز التشغيل بين عامي 2026 و 2027، مما يخلق ما يقرب من 800 وظيفة دائمة و 2400 وظيفة بناء. يعالج هذا التوسع في البنية التحتية الطبيعة كثيفة الاستهلاك للطاقة لتطوير الذكاء الاصطناعي ويضع أنثروبيك في وضع يمكنها من تلبية الطلب المتزايد على قدرات تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي.

يضيف الهيكل المؤسسي للشركة بعدًا مثيرًا للاهتمام لخططها للاكتتاب العام. تعمل أنثروبيك كشركة ذات منفعة عامة، مع وجود صندوق ائتماني طويل الأجل يحمل أسهمًا من فئة خاصة تمنح حقوقًا متصاعدة في انتخاب مجلس الإدارة. بمرور الوقت، ستقوم هذه الهيئة المستقلة من الخبراء التقنيين وخبراء السلامة بانتخاب أغلبية المديرين، مما يوفر رقابة ذات مغزى على القرارات الاستراتيجية. كيف سيترجم نموذج الحوكمة هذا إلى الأسواق العامة وكيف سيتم تقديمه في ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا يزال محور اهتمام.

تتحرك أنثروبيك نحو الأسواق العامة بالتوازي المباشر مع الجهود المماثلة التي يبذلها منافسها الرئيسي، أوبن إيه آي. ورد أن شركة أوبن إيه آي المدعومة من مايكروسوفت تستعد لما يمكن أن يكون من بين أكبر الاكتتابات العامة على الإطلاق، بتقييم محتمل يقترب من تريليون دولار. قد تتقدم أوبن إيه آي إلى منظمي الأوراق المالية في وقت مبكر من النصف الثاني من عام 2026، على الرغم من أن المدير المالي للشركة ذكر أن الاكتتاب العام ليس في الخطط القريبة. إن احتمال طرح الشركتين للاكتتاب العام في تتابع وثيق يمكن أن يخلق ما يسميه بعض المحللين أكبر تسلسل اكتتاب عام واحد واثنين في تاريخ الذكاء الاصطناعي.

تمتد الديناميكيات التنافسية بين أنثروبيك وأوبن إيه آي إلى ما هو أبعد من السباق نحو الأسواق العامة. تتنافس الشركتان على عملاء المؤسسات وحصة المطورين وموارد الحوسبة في مشهد الذكاء الاصطناعي المزدحم بشكل متزايد. هيمنت أوبن إيه آي على العناوين الرئيسية بفضل ChatGPT، بينما ميزت أنثروبيك نفسها من خلال التركيز على سلامة الذكاء الاصطناعي ونهجها الدستوري للذكاء الاصطناعي. اكتسبت نماذج كلود الخاصة بأنثروبيك قوة جذب كبيرة، لا سيما بين عملاء المؤسسات الذين يقدرون تركيز الشركة على السلامة وتطوير الذكاء الاصطناعي المسؤول.

ورد أن حماس المستثمرين للاكتتاب العام المحتمل لشركة أنثروبيك قوي. تشير المصادر إلى أن المستثمرين ينظرون إلى العرض على أنه فرصة لشركة أنثروبيك للاستيلاء على زمام المبادرة من أوبن إيه آي في الأسواق العامة. إن دعم الشركة من قبل عمالقة التكنولوجيا أمازون وجوجل، إلى جانب الاستثمارات الكبيرة من لاعبين رئيسيين آخرين، يوفر مصداقية إضافية واستقرارًا ماليًا بينما تفكر في الاكتتاب العام.

ومع ذلك، فإن الطريق إلى اكتتاب عام ناجح لا يخلو من التحديات. ستختبر إدراجات أنثروبيك وربما أوبن إيه آي شهية المستثمرين للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تتكبد خسائر وسط مخاوف مستمرة بشأن "فقاعة الذكاء الاصطناعي". في حين أن الشركتين تظهران نموًا سريعًا في الإيرادات، إلا أنهما تنفقان أيضًا بقوة على البنية التحتية والبحث والتطوير واكتساب المواهب. ذكرت أنثروبيك أنها تستهدف الوصول إلى نقطة التعادل بحلول عام 2028، مع انخفاض حرق النقد مع توسع العمليات.

ستلعب ظروف السوق في عام 2026 دورًا حاسمًا في تحديد توقيت ونجاح أي اكتتاب عام لشركة أنثروبيك. تستعد الشركة للانضباط في السوق العامة، وتشديد ضوابط المحاسبة وصياغة أطر عمل للمخاطر مصممة خصيصًا لتطوير النماذج الحدودية. إذا تعاونت ظروف السوق واستمر مسار نمو الشركة، يبدو أن أوائل عام 2026 هي نافذة واقعية لظهور علني.

تمتد الآثار الأوسع لاستعدادات أنثروبيك للاكتتاب العام إلى ما هو أبعد من الشركة نفسها. يمكن أن يؤدي الاكتتاب العام الناجح إلى التحقق من صحة التقييمات الضخمة المخصصة لشركات الذكاء الاصطناعي وإثبات وجود إيرادات حقيقية وجذب العملاء وراء الضجيج الإعلامي للذكاء الاصطناعي. ستجلب الملفات العامة المرتبطة بالاكتتاب العام أيضًا شفافية غير مسبوقة لاقتصاديات تطوير الذكاء الاصطناعي الحدودي، مما يوضح للمستثمرين ما إذا كان إنفاق الذكاء الاصطناعي يحقق نتائج ملموسة.

أكد متحدث باسم أنثروبيك على مكانة الشركة، مشيرًا إلى أنها ممارسة قياسية للشركات التي تعمل على نطاقها ومستوى إيراداتها أن تعمل بشكل فعال كما لو كانت شركات متداولة علنًا. ومع ذلك، فقد أكدوا أنه لم يتم اتخاذ أي قرارات بشأن متى أو ما إذا كان سيتم الاكتتاب العام، ولا يوجد أي أخبار لمشاركتها في هذا الوقت.

مع استمرار اكتساب اعتماد الذكاء الاصطناعي زخمًا، مدفوعًا بزيادة الإنفاق على تكنولوجيا المؤسسات والشهية المتزايدة للمستثمرين للتعرض للذكاء الاصطناعي، فإن استعدادات أنثروبيك لاكتتاب عام محتمل في عام 2026 تمثل علامة فارقة مهمة في تطور صناعة الذكاء الاصطناعي. ما إذا كانت الشركة ستمضي قدمًا في نهاية المطاف في الاكتتاب العام سيعتمد على ظروف السوق والديناميكيات التنافسية وتقييم الشركة لمدى استعدادها للتدقيق ومتطلبات العمل كشركة عامة.

ستكون الأشهر الـ 12 إلى 18 القادمة حاسمة في تحديد ما إذا كانت طموحات أنثروبيك للاكتتاب العام تتحقق. إذا نجح الأمر، فقد يعيد العرض تعريف التوقعات لتقييمات شركات الذكاء الاصطناعي وهياكل الحوكمة، مع توفير مخطط للشركات الناشئة الأخرى في مجال الذكاء الاصطناعي التي تفكر في الأسواق العامة. في الوقت الحالي، تواصل الشركة التركيز على توسيع نطاق أعمالها المؤسسية، وتوسيع بنيتها التحتية، وتطوير قدرات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، مع إبقاء خيار الاكتتاب العام مطروحًا بقوة على الطاولة.