Anthropic beauftragt Rechtsberater für potenziellen Börsengang 2026, da sich die Bewertung der Marke von 300 Milliarden Dollar nähert
Nachrichtenzusammenfassung
Anthropic, das Startup für künstliche Intelligenz hinter dem Chatbot Claude, hat die Anwaltskanzlei Wilson Sonsini beauftragt, einen Börsengang (IPO) vorzubereiten, der bereits 2026 stattfinden könnte. Das Unternehmen führt Gespräche über eine private Finanzierungsrunde, die es mit über 300 Milliarden Dollar bewerten könnte, und positioniert sich damit als wichtiger Konkurrent von OpenAI im Rennen um die öffentlichen Märkte. Obwohl Unternehmensvertreter erklären, dass noch keine endgültigen Entscheidungen über den Zeitpunkt oder die Gewissheit eines Börsengangs getroffen wurden, deuten die vorbereitenden Schritte auf eine ernsthafte Absicht hin, eine öffentliche Notierung anzustreben.
Das in San Francisco ansässige KI-Unternehmen hat damit begonnen, die Grundlagen für einen der bedeutendsten Technologie-IPOs der jüngeren Geschichte zu legen. Anthropic hat Wilson Sonsini, die renommierte Anwaltskanzlei aus dem Silicon Valley, mit der Abwicklung der IPO-Vorbereitungen beauftragt, ein Schritt, der das Engagement des Unternehmens für die Erkundung des Weges an die öffentlichen Märkte signalisiert. Die Kanzlei hat bereits zahlreiche Technologiegiganten erfolgreich durch Börsengänge begleitet, darunter Google und LinkedIn.
Laut mit der Angelegenheit vertrauten Quellen hat Anthropic Gespräche mit großen Investmentbanken über einen möglichen Börsengang geführt, obwohl sich diese Gespräche noch in einem frühen und informellen Stadium befinden. Das Unternehmen hat noch keine Konsortialbanken für das Angebot ausgewählt, was darauf hindeutet, dass noch erhebliche Arbeit zu leisten ist, bevor ein öffentliches Debüt erfolgen kann.
Die potenziellen Bewertungswerte sind bemerkenswert. Anthropic verhandelt über eine private Finanzierungsrunde, die dem Startup eine Bewertung von über 300 Milliarden Dollar einbringen könnte, ein bemerkenswerter Sprung von seiner letzten Bewertung von 183 Milliarden Dollar nach einer im August 2025 abgeschlossenen Serie-F-Finanzierungsrunde in Höhe von 13 Milliarden Dollar. Damit würde sich Anthropic zu den wertvollsten privaten Unternehmen weltweit zählen und die Voraussetzungen für einen Börsengang schaffen, der mit vielen der jüngsten großen Technologie-Listings mithalten oder diese sogar übertreffen könnte.
Die finanzielle Entwicklung, die diesen Bewertungen zugrunde liegt, ist ebenso beeindruckend. Das Unternehmen von CEO Dario Amodei prognostiziert, seine annualisierte Umsatzrate im nächsten Jahr mehr als zu verdoppeln und möglicherweise fast zu verdreifachen, auf rund 26 Milliarden Dollar. Dieses Wachstum wird durch die rasche Einführung seiner Claude-KI-Modelle und der damit verbundenen Dienstleistungen durch Unternehmen angetrieben. Das Unternehmen bedient derzeit mehr als 300.000 Geschäfts- und Unternehmenskunden und demonstriert damit eine starke Marktdurchdringung in der wettbewerbsintensiven KI-Landschaft.
Die Umsatzbeschleunigung von Anthropic war bemerkenswert. Das Unternehmen erreichte bis Mitte 2025 eine annualisierte Umsatzrate von 5 Milliarden Dollar, wobei Prognosen eine Rate von 9 Milliarden Dollar bis Ende 2025 nahelegen. Bis 2026 erwarten Analysten, dass die Umsätze 26 Milliarden Dollar erreichen könnten, angetrieben durch die Nutzung der Enterprise-API, Entwickler-Tools wie Claude Code und Verbraucherabonnements. Einige längerfristige Prognosen deuten sogar darauf hin, dass die Umsätze bis 2028 auf 70 Milliarden Dollar steigen könnten, wobei die Gewinnmargen potenziell 77 Prozent erreichen könnten.
Die strategische Begründung für einen Börsengang ist vielfältig. Ein Börsengang würde Anthropic einen effizienten Mechanismus bieten, um Kapital für die weitere Expansion im kapitalintensiven KI-Sektor zu beschaffen. Darüber hinaus würde die Aktie dem Unternehmen eine größere Hebelwirkung für größere Akquisitionen verschaffen, eine Fähigkeit, die sich als entscheidend erweisen könnte, da sich die Konsolidierung in der KI-Industrie beschleunigt. Das Unternehmen hat kürzlich seine erste Akquisition getätigt und das JavaScript-Tooling-Unternehmen Bun gekauft, was seine Ambitionen signalisiert, ein stärker vertikal integriertes KI-Unternehmen zu werden.
Die IPO-Vorbereitungen von Anthropic erfolgen vor dem Hintergrund massiver Infrastrukturinvestitionen. Das Unternehmen hat einen KI-Infrastrukturaufbau im Wert von 50 Milliarden Dollar angekündigt, darunter neue Rechenzentren in Texas und New York. Diese Anlagen, die in Partnerschaft mit Fluidstack entwickelt werden, sollen zwischen 2026 und 2027 in Betrieb genommen werden und etwa 800 Dauerarbeitsplätze und 2.400 Bauarbeitsplätze schaffen. Diese Infrastrukturerweiterung trägt dem energieintensiven Charakter der KI-Entwicklung Rechnung und positioniert Anthropic, um die steigende Nachfrage nach KI-Trainings- und Inferenzkapazitäten zu decken.
Die Unternehmensstruktur des Unternehmens verleiht seinen Börsengangsplänen eine interessante Dimension. Anthropic operiert als Public Benefit Corporation, wobei ein Long-Term Benefit Trust spezielle Aktienklassen hält, die eskalierende Rechte zur Wahl des Vorstands gewähren. Im Laufe der Zeit wird dieses unabhängige Gremium aus Technik- und Sicherheitsexperten die Mehrheit der Direktoren wählen und so eine sinnvolle Aufsicht über strategische Entscheidungen gewährleisten. Wie sich dieses Governance-Modell auf die öffentlichen Märkte überträgt und wie es in den SEC-Einreichungen dargestellt wird, bleibt ein Schwerpunkt des Interesses.
Der Schritt von Anthropic in Richtung öffentliche Märkte verläuft parallel zu ähnlichen Bemühungen seines Hauptkonkurrenten OpenAI. Das von Microsoft unterstützte OpenAI bereitet sich Berichten zufolge auf einen der größten Börsengänge aller Zeiten vor, mit einer potenziellen Bewertung von fast 1 Billion Dollar. OpenAI könnte bereits in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 Anträge bei den Wertpapieraufsichtsbehörden einreichen, obwohl der CFO des Unternehmens erklärt hat, dass ein Börsengang nicht in naher Zukunft geplant ist. Das Potenzial, dass beide Unternehmen kurz nacheinander an die Börse gehen, könnte das schaffen, was einige Analysten als die größte Ein-Zwei-IPO-Sequenz in der KI-Geschichte bezeichnen.
Die Wettbewerbsdynamik zwischen Anthropic und OpenAI geht über das Rennen um die öffentlichen Märkte hinaus. Beide Unternehmen konkurrieren um Unternehmenskunden, die Aufmerksamkeit der Entwickler und Rechenressourcen in einer zunehmend überfüllten KI-Landschaft. OpenAI hat mit ChatGPT die Schlagzeilen dominiert, während sich Anthropic durch die Betonung der KI-Sicherheit und seinen Constitutional-AI-Ansatz differenziert hat. Die Claude-Modelle von Anthropic haben insbesondere bei Unternehmenskunden, die den Fokus des Unternehmens auf Sicherheit und verantwortungsvolle KI-Entwicklung schätzen, erheblich an Bedeutung gewonnen.
Die Begeisterung der Investoren für den potenziellen Börsengang von Anthropic ist Berichten zufolge groß. Quellen deuten darauf hin, dass Investoren das Angebot als eine Gelegenheit für Anthropic sehen, die Initiative von OpenAI an den öffentlichen Märkten zu ergreifen. Die Unterstützung des Unternehmens durch die Technologiegiganten Amazon und Google sowie erhebliche Investitionen anderer wichtiger Akteure sorgen für zusätzliche Glaubwürdigkeit und finanzielle Stabilität, während es einen Börsengang in Erwägung zieht.
Der Weg zu einem erfolgreichen Börsengang ist jedoch nicht ohne Herausforderungen. Die Börsennotierungen von Anthropic und möglicherweise OpenAI werden den Appetit der Investoren auf verlustbringende KI-Startups inmitten anhaltender Bedenken hinsichtlich einer "KI-Blase" testen. Während beide Unternehmen ein rasantes Umsatzwachstum verzeichnen, geben sie auch aggressiv für Infrastruktur, Forschung und Entwicklung sowie die Gewinnung von Talenten aus. Anthropic hat erklärt, dass es bis 2028 die Gewinnschwelle erreichen will, wobei der Cash-Verbrauch mit zunehmender Betriebsgröße sinkt.
Die Marktbedingungen im Jahr 2026 werden eine entscheidende Rolle für den Zeitpunkt und den Erfolg eines Anthropic-Börsengangs spielen. Das Unternehmen bereitet sich auf die Disziplin des öffentlichen Marktes vor, indem es die Rechnungslegungskontrollen verschärft und Risikorahmen entwirft, die auf die Entwicklung von Frontier-Modellen zugeschnitten sind. Wenn die Marktbedingungen mitspielen und sich der Wachstumskurs des Unternehmens fortsetzt, erscheint Anfang 2026 ein realistisches Zeitfenster für ein öffentliches Debüt zu sein.
Die umfassenderen Auswirkungen der IPO-Vorbereitungen von Anthropic gehen über das Unternehmen selbst hinaus. Ein erfolgreicher Börsengang könnte die massiven Bewertungen von KI-Unternehmen bestätigen und zeigen, dass hinter dem KI-Hype echte Umsätze und Kundenzuwächse stehen. Die mit einem Börsengang verbundenen öffentlichen Einreichungen würden auch eine beispiellose Transparenz in die Wirtschaftlichkeit der Frontier-KI-Entwicklung bringen und den Investoren zeigen, ob die KI-Ausgaben greifbare Ergebnisse liefern.
Ein Sprecher von Anthropic betonte die Position des Unternehmens und erklärte, dass es für Unternehmen, die in ihrer Größenordnung und auf ihrem Umsatzniveau tätig sind, üblich sei, effektiv so zu agieren, als wären sie börsennotierte Unternehmen. Er betonte jedoch, dass keine Entscheidungen darüber getroffen wurden, wann oder ob ein Börsengang stattfinden soll, und dass es derzeit keine Neuigkeiten zu berichten gibt.
Da die Einführung von KI durch höhere Technologieausgaben der Unternehmen und einen wachsenden Appetit der Investoren auf KI-Exposure weiter zunimmt, stellen die Vorbereitungen von Anthropic für einen potenziellen Börsengang im Jahr 2026 einen bedeutenden Meilenstein in der Entwicklung der KI-Industrie dar. Ob das Unternehmen letztendlich einen Börsengang durchführt, hängt von den Marktbedingungen, der Wettbewerbsdynamik und der Einschätzung des Unternehmens ab, ob es für die Prüfung und die Anforderungen des Betriebs als börsennotiertes Unternehmen bereit ist.
Die nächsten 12 bis 18 Monate werden entscheidend dafür sein, ob sich die IPO-Ambitionen von Anthropic verwirklichen. Im Erfolgsfall könnte das Angebot die Erwartungen an die Bewertungen und Governance-Strukturen von KI-Unternehmen neu definieren und gleichzeitig einen Fahrplan für andere KI-Startups liefern, die einen Gang an die öffentlichen Märkte in Erwägung ziehen. Vorerst konzentriert sich das Unternehmen weiterhin auf die Skalierung seines Unternehmensgeschäfts, den Ausbau seiner Infrastruktur und die Weiterentwicklung seiner KI-Fähigkeiten, während es sich die Option eines Börsengangs offen hält.