新聞摘要

AI 推論新創公司 Modal Labs 正在洽談新一輪融資，估值約 25 億美元，較 2025 年 9 月的 11 億美元估值翻倍。據報導，General Catalyst 正在領投這輪融資，該公司總部位於紐約，目前年化營收約為 5000 萬美元。此交易反映出隨著產業從模型開發轉向部署效率，投資者對 AI 基礎設施優化的興趣激增。

紐約，2026 年 2 月 11 日 (EST) — 據四位熟悉談判的消息人士透露，專注於 AI 推論基礎設施的新創公司 Modal Labs 正在進行高級別的融資洽談，估值約為 25 億美元。擬議的估值較該公司不到五個月前獲得的 11 億美元估值增長了 125% 以上。

交易結構與關鍵參與者

消息人士指出，知名風險投資公司 General Catalyst 已準備領投本輪融資。然而，談判仍處於早期階段，條款在最終確定前可能會發生變化。Modal Labs 和 General Catalyst 均拒絕就此次討論發表評論。

該公司目前年化營收運行率約為 5000 萬美元，以擬議估值計算，營收倍數為 50 倍。這種激進的定價反映了投資者對展現強勁增長軌跡的 AI 基礎設施公司的高度重視。

公司背景與技術重點

Modal Labs 由執行長 Erik Bernhardsson 於 2021 年創立，定位於 AI 部署效率的關鍵交叉點。Bernhardsson 在建立 Spotify 和 Better.com 等公司數據團隊方面擁有超過 15 年的經驗，他曾擔任 Better.com 的技術長。該公司的聯合創始人包括 Akshat Bubna (技術長) 和 John Wilder。

Modal Labs 專注於優化 AI 推論——即運行已訓練的機器學習模型以生成對用戶查詢的回應的過程。該公司的平台使開發者能夠通過無伺服器架構部署和擴展 AI 模型，提供以下功能：

• GPU 和 CPU 的即時自動擴展
• 按需配置 Nvidia 加速器 (A100, H100, B200)
• 連續批處理和張量優化
• 縮短用戶提示和 AI 回應之間的延遲
• 通過高效的資源利用率優化每 token 的成本

該公司的價值主張核心是讓現代 AI 應用程序的推論基礎設施感覺像「無伺服器」一樣，使開發者能夠快速啟動模型，根據需求自動擴展，並且只為消耗的資源付費。

融資歷史與投資者支持

在目前的融資洽談之前，Modal Labs 已通過兩輪融資籌集了 1.03 億美元：

• A 輪 (2023 年 6 月)：1650 萬美元
• B 輪 (2025 年 9 月)：8700 萬美元，估值 11 億美元

現有投資者包括 Lux Capital 和 Redpoint Ventures，兩者都對該公司的技術和市場地位持續表示信心。

競爭格局加劇

Modal Labs 的融資洽談發生在 AI 推論領域前所未有的風險投資活動之中。在最近幾個月，競爭格局的估值急劇攀升：

Baseten：上週宣布完成 3 億美元融資，估值 50 億美元，較 2025 年 9 月的 21 億美元估值翻倍。

Fireworks AI：於 2024 年 10 月以 40 億美元估值獲得 2.5 億美元融資，確立了其在推論雲服務領域的主要地位。

Inferact：開源 vLLM 項目的商業實體於 2025 年 1 月獲得 Andreessen Horowitz 領投的 1.5 億美元種子輪融資，估值 8 億美元。

RadixArk：據消息人士透露，商業化 SGLang 的團隊獲得 Accel 領投的種子輪融資，估值 4 億美元。

市場動態與產業轉變

對專注於推論的公司資金激增，標誌著 AI 產業的戰略轉變。雖然最初的投資高度集中於模型訓練和開發，但資金現在正迅速流向部署和營運效率解決方案。

這一轉變反映了實際的商業現實：雖然訓練能吸引眼球，但 AI 應用的日常經濟效益取決於推論性能。能夠大規模提供可靠、成本效益高的模型服務的公司，越來越被視為關鍵基礎設施提供者。

到 2034 年，更廣泛的 AI 基礎設施市場預計將達到近 5000 億美元，這得益於包括亞馬遜、Alphabet 和微軟在內的超大規模雲端服務商的大量投資，他們合計計劃資本支出數千億美元。

技術差異化與市場定位

Modal Labs 通過多項已引起企業客戶共鳴的技術能力實現差異化：

基礎設施優化：跨異構加速器的深度協調，實現高效的 GPU 利用率和智能調度以最大化吞吐量。

性能基準：專注於實際的 p95 和 p99 延遲指標，而非理論峰值性能，以滿足企業對一致響應能力的要求。

多模型支持：與 Llama 和 Mistral 社群的開源模型兼容，為客戶提供靈活性並避免供應商鎖定。

企業級功能：針對大規模部署至關重要的可觀測性、私有網絡和合規性要求進行加固。

戰略意義與增長軌跡

如果 Modal Labs 能夠以 25 億美元的估值成功完成本輪融資，新增資本可能會用於：

• 確保額外的加速器容量以滿足不斷增長的需求
• 擴展多區域基礎設施覆蓋範圍以實現全球覆蓋
• 加強企業級功能，包括高級可觀測性和安全性
• 擴大規模銷售和客戶成功團隊，以支持企業採用

由於買家越來越多地根據生產性能指標和總體擁有成本對平台進行基準測試，該公司面臨著巨大的競爭壓力。成功將取決於 Modal Labs 將市場勢頭轉化為與要求嚴苛的企業工作負載（包括多模態助手、代碼生成工具和高容量檢索增強生成系統）簽訂合同的能力。

市場可持續性問題

推論領域估值快速上漲引發了對長期市場可持續性的質疑。超過 40-50 倍的營收倍數使公司處於一個估值區間，如果增長放緩或盈利能力未能實現，則容易出現修正。

此外，市場面臨對底層硬件（主要是 Nvidia GPU）的結構性依賴，儘管一些供應商正在探索定制芯片替代方案。來自主要雲端供應商開發自身推論優化解決方案的競爭也構成了長期的戰略挑戰。

前景

Modal Labs 潛在的 25 億美元估值體現了構建基礎 AI 基礎設施的高風險競賽。隨著企業在其產品組合中迅速採用 AI 功能，對高效、可靠的推論平台的需求持續加速。

該公司的成功最終將取決於其展示可持續的單位經濟效益、擴大其在各種用例中的客戶群，並在日益擁擠的市場中保持技術領先地位的能力。隨著競爭加劇和客戶期望不斷提高，該領域的贏家將是那些能夠將尖端推論研究轉化為可靠、生產級服務並提供可衡量業務價值的公司。

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來源：TechCrunch, Bitcoin World, Whalesbook, IndexBox