随着 AI 推理市场升温，Modal Labs 洽谈 25 亿美元估值融资

新闻摘要

人工智能推理初创公司 Modal Labs 正在洽谈新一轮融资，估值约为 25 亿美元，较 2025 年 9 月的 11 亿美元估值翻倍有余。据报道，General Catalyst 正在领投这家总部位于纽约的公司的新一轮融资，该公司目前的年化收入约为 5000 万美元。此举反映出随着行业从模型开发转向部署效率，投资者对人工智能基础设施优化的兴趣日益浓厚。

纽约，2026 年 2 月 11 日（美国东部时间） — 据四位知情人士透露，专注于人工智能推理基础设施的初创公司 Modal Labs 正在进行高级会谈，以约 25 亿美元的估值进行融资。拟议估值比该公司不到五个月前获得的 11 亿美元估值增长了 125% 以上。

交易结构和关键参与者

消息人士称，知名风险投资公司 General Catalyst 将领投本轮融资。然而，谈判仍处于早期阶段，条款在最终确定前可能会发生变化。Modal Labs 和 General Catalyst 均拒绝就此次讨论置评。

该公司目前的年化收入运行率为约 5000 万美元，按拟议估值计算，市销率为 50 倍。这种激进的定价反映了投资者对具有强劲增长轨迹的人工智能基础设施公司的高度重视。

公司背景和技术重点

Modal Labs 由首席执行官 Erik Bernhardsson 于 2021 年创立，定位于人工智能部署效率的关键交叉点。Bernhardsson 在构建数据团队方面拥有超过 15 年的经验，曾在 Spotify 和 Better.com 等公司任职，并在后者担任首席技术官。该公司的联合创始人包括 Akshat Bubna（首席技术官）和 John Wilder。

Modal Labs 专注于优化人工智能推理——即运行已训练的机器学习模型以生成用户查询响应的过程。该公司的平台使开发人员能够通过无服务器架构部署和扩展人工智能模型，提供以下功能：

• GPU 和 CPU 上的即时自动扩展
• 按需提供英伟达加速器（A100、H100、B200）
• 连续批处理和张量优化
• 缩短用户提示和人工智能响应之间的延迟
• 通过高效的资源利用率优化每 token 的成本

该公司的价值主张核心在于让现代人工智能应用的推理基础设施感觉“无服务器”，使开发人员能够快速启动模型、根据需求自动扩展，并且只为消耗的资源付费。

融资历史和投资者支持

在目前的融资讨论之前，Modal Labs 已通过两轮融资筹集了 1.03 亿美元：

• A 轮（2023 年 6 月）：1650 万美元
• B 轮（2025 年 9 月）：8700 万美元，估值 11 亿美元

现有投资者包括 Lux Capital 和 Redpoint Ventures，这两家公司都对该公司的技术和市场地位表现出持续的信心。

竞争格局加剧

Modal Labs 的融资讨论出现在人工智能推理领域前所未有的风险投资活动中。近几个月来，竞争格局的估值急剧攀升：

Baseten：上周宣布完成 3 亿美元融资，估值 50 亿美元，较 2025 年 9 月的 21 亿美元估值翻倍有余。

Fireworks AI：于 2024 年 10 月以 40 亿美元的估值完成了 2.5 亿美元融资，确立了其在推理云服务领域的领先地位。

Inferact：开源 vLLM 项目的商业实体于 2025 年 1 月获得了由 Andreessen Horowitz 领投的种子轮融资，估值为 8 亿美元。

RadixArk：据消息人士透露，商业化 SGLang 的团队获得了由 Accel 领投的种子轮融资，估值为 4 亿美元。

市场动态和行业转变

对专注于推理的公司资金的激增标志着人工智能行业战略上的转变。虽然最初的投资高度集中在模型训练和开发上，但现在资本正迅速流向部署和运营效率解决方案。

这一转变反映了实际的商业现实：虽然训练能吸引眼球，但人工智能应用的日常经济效益取决于推理性能。能够大规模提供可靠、经济高效的模型服务的公司越来越被视为关键基础设施提供商。

到 2034 年，包括亚马逊、Alphabet 和微软在内的超大规模云服务提供商的大规模投资预计将推动整个人工智能基础设施市场达到近 5000 亿美元，这些公司合计计划进行数千亿美元的资本支出。

技术差异化和市场定位

Modal Labs 通过多项已获得企业客户认可的技术能力实现差异化：

基础设施优化：跨异构加速器的深度编排，实现高效的 GPU 利用率和智能调度以最大化吞吐量。

性能基准：专注于实际的 p95 和 p99 延迟指标，而非理论峰值性能，以满足企业对一致响应能力的要求。

多模型支持：与 Llama 和 Mistral 社区的开源模型兼容，为客户提供灵活性并避免供应商锁定。

企业级功能：围绕可观测性、私有网络和合规性要求进行加固，这些对于大规模部署至关重要。

战略意义和增长轨迹

如果 Modal Labs 以 25 亿美元的估值成功完成本轮融资，新增资本可能会用于：

• 确保额外的加速器容量以满足不断增长的需求
• 扩展多区域基础设施覆盖范围以实现全球覆盖
• 增强企业级功能，包括高级可观测性和安全性
• 扩大销售和客户成功团队以支持企业采用

随着买家越来越多地根据生产性能指标和总体拥有成本对平台进行基准测试，该公司面临着巨大的竞争压力。成功将取决于 Modal Labs 将市场势头转化为与要求苛刻的企业工作负载（包括多模态助手、代码生成工具和高吞量检索增强生成系统）签订合同的能力。

市场可持续性问题

推理领域的快速估值增长引发了对长期市场可持续性的疑问。超过 40-50 倍的市销率使公司处于一个估值区间，如果增长放缓或盈利未能实现，则容易出现修正。

此外，市场面临对底层硬件（主要是英伟达 GPU）的结构性依赖，尽管一些提供商正在探索定制芯片替代方案。来自开发自身推理优化解决方案的主要云提供商的竞争也构成了长期的战略挑战。

前景

Modal Labs 潜在的 25 亿美元估值体现了构建基础人工智能基础设施的高风险竞赛。随着企业在其产品组合中迅速采用人工智能能力，对高效、可靠的推理平台的需求持续加速。

该公司的成功最终将取决于其展示可持续的单位经济效益、扩大在不同用例中的客户群以及在日益拥挤的市场中保持技术领先地位的能力。随着竞争的加剧和客户期望的提高，该领域的赢家将是那些能够将尖端推理研究转化为可衡量的业务价值的可靠、生产级服务的人。

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来源：TechCrunch、Bitcoin World、Whalesbook、IndexBox