SoftBank vende participação na NVIDIA por US$ 5,83 bilhões e redireciona investimentos totalmente para a OpenAI, gerando controvérsia sobre bolha de IA

Resumo

O gigante japonês de investimentos em tecnologia SoftBank concluiu, em outubro de 2025, a venda de todas as suas ações da fabricante norte-americana de chips NVIDIA, arrecadando US$ 5,83 bilhões. Este movimento marca a segunda vez que o SoftBank sai completamente do investimento na líder em chips para inteligência artificial (IA), com os recursos obtidos destinados a apoiar seu compromisso de investimento de até US$ 30 bilhões na OpenAI.

Detalhes da Transação

De acordo com o relatório financeiro do segundo trimestre do ano fiscal 2025, divulgado pelo SoftBank em 12 de novembro (horário da costa leste dos EUA), a empresa vendeu integralmente suas 32,1 milhões de ações da NVIDIA em outubro, obtendo um ganho de US$ 5,83 bilhões. Com base no preço de venda, o valor de saída do SoftBank foi de aproximadamente US$ 181,58 por ação, apenas 14% abaixo do recorde histórico da NVIDIA de US$ 212,19.

Paralelamente, o SoftBank revelou outras importantes vendas de ativos:

• Venda parcial de ações da T-Mobile, gerando US$ 9,17 bilhões
• Venda parcial de ações da Deutsche Telekom, gerando US$ 2,37 bilhões
• Expansão do empréstimo com garantia lastreada em ações da Arm, de US$ 13,5 bilhões para US$ 20 bilhões

Mudança Estratégica: Aposta Total na IA

O diretor financeiro do SoftBank, Yoshimitsu Goto, enfatizou durante a teleconferência com investidores em 12 de novembro (horário da costa leste dos EUA) que essa venda não representa uma avaliação negativa sobre as perspectivas da NVIDIA, mas sim parte da estratégia de "monetização de ativos" da empresa. Ele afirmou: "Queremos oferecer mais oportunidades de investimento aos nossos acionistas, mantendo ao mesmo tempo nossa solidez financeira."

Plano de Investimento na OpenAI

O fundador do SoftBank, Masayoshi Son, está impulsionando diversos projetos ambiciosos em IA:

• Compromisso de investir US$ 22,5 bilhões na OpenAI, elevando sua participação de 4% para 11%
• Participação no projeto “Stargate” de centros de dados, avaliado em US$ 500 bilhões, em parceria com OpenAI e Oracle
• Plano de construir um centro de manufatura de IA no Arizona, com valor estimado em US$ 1 trilhão
• Aquisição da empresa norte-americana de design de chips Ampere Computing por US$ 6,5 bilhões
• Aquisição da divisão de robótica da ABB por US$ 5,4 bilhões

Desempenho Financeiro Sólido

Impulsionado pelos ganhos contábeis decorrentes da valorização da OpenAI, o lucro líquido do SoftBank no segundo trimestre do ano fiscal dobrou, atingindo 2,5 trilhões de ienes (aproximadamente US$ 16,6 bilhões), registrando o melhor desempenho trimestral desde julho-setembro de 2022. O Vision Fund registrou ganhos de US$ 19 bilhões, principalmente devido ao aumento de 2,16 trilhões de ienes na valorização de sua participação na OpenAI.

O SoftBank também anunciou um desdobramento acionário de 1 para 4, efetivo a partir de 1º de janeiro de 2026, visando aumentar a acessibilidade para investidores minoritários. Desde o início de 2025, as ações do SoftBank já subiram quase três vezes, com investidores considerando a empresa como um proxy para o sucesso da OpenAI.

Repetição Histórica e Reação do Mercado

Esta é a segunda vez que o SoftBank se retira totalmente do investimento na NVIDIA:

• 2017: O Vision Fund acumulou participações na NVIDIA no valor de US$ 4 bilhões
• Janeiro de 2019: Vendeu todas as ações por US$ 3,6 bilhões (valor que hoje ultrapassaria US$ 150 bilhões)
• 2020: Reconstruiu sua posição
• Outubro de 2025: Sai novamente por completo, lucrando US$ 5,83 bilhões

O mercado reagiu com cautela à notícia. As ações da NVIDIA caíram cerca de 3% após o anúncio, enquanto as ações do SoftBank subiram 2% na bolsa de Tóquio. Analistas em geral acreditam que a medida reflete a necessidade urgente do SoftBank de levantar capital para financiar suas ambições em IA, e não preocupações com o futuro da NVIDIA.

Desafio do Déficit de Financiamento

David Gibson, analista da MST Financial, revelou ao Financial Times que o SoftBank já comprometeu cerca de US$ 113 bilhões em investimentos, mas possui capacidade de financiamento de apenas US$ 58,5 bilhões. Para cobrir essa lacuna, o SoftBank adotou uma estratégia agressiva de captação:

• Venda de ativos acionários existentes
• Emissão de títulos
• Obtenção de um empréstimo-ponte de US$ 8,5 bilhões destinado ao investimento na OpenAI
• Organização de empréstimos-ponte adicionais para a aquisição da Ampere

Controvérsia sobre a Bolha de IA

O momento da saída do SoftBank coincide com crescentes questionamentos do mercado quanto ao retorno dos investimentos em IA. Gigantes da tecnologia como Meta e Alphabet devem gastar mais de US$ 1 trilhão em IA nos próximos anos, embora o retorno desses investimentos ainda seja incerto.

Ao ser questionado sobre a possibilidade de uma bolha de IA, Yoshimitsu Goto respondeu: "Não posso dizer se estamos ou não em uma bolha de IA." Ele reforçou que o SoftBank continuará com seus planos de investimento em IA, acreditando no valor das tecnologias transformadoras de longo prazo.

Relação Contínua

Apesar da venda total de suas ações, os laços comerciais entre SoftBank e NVIDIA permanecem estreitos. Várias empresas investidas pelo SoftBank utilizam tecnologia da NVIDIA, e diversos projetos de infraestrutura de IA — incluindo o projeto Stargate — dependem fortemente dos chips da NVIDIA.

Rolf Bulk, analista da New Street Research, comentou: "Em nossa visão, isso não deve ser interpretado como uma postura cautelosa ou negativa em relação à NVIDIA, mas sim compreendido no contexto da necessidade do SoftBank de levantar pelo menos US$ 30,5 bilhões para financiar seus investimentos no trimestre de outubro a dezembro."

Perspectivas Futuras

O SoftBank avança rumo ao objetivo de se tornar "o principal provedor de plataforma da era da superinteligência artificial". Impulsionado pela dupla alavanca da Arm e da OpenAI, Masayoshi Son busca ocupar uma posição central na revolução da IA. Contudo, sua estratégia agressiva de financiamento e seus compromissos massivos de investimento também geram preocupações no mercado quanto à sustentabilidade financeira da empresa.

À medida que o setor de IA continua a evoluir rapidamente, esta mudança estratégica do SoftBank se tornará um capítulo crucial em sua jornada de transformação. O mercado observará atentamente se este gigante tecnológico japonês conseguirá alcançar novo esplendor com sua estratégia "tudo ou nada" em IA — ou se repetirá erros históricos de investimento do passado.