SoftBank verkauft NVIDIA-Anteile für 5,83 Milliarden USD und wendet sich vollständig OpenAI zu – löst Debatte über KI-Blase aus

Zusammenfassung

Der japanische Technologie-Investmentriese SoftBank Group hat im Oktober 2025 sämtliche Anteile am US-amerikanischen Chiphersteller NVIDIA verkauft und dabei 5,83 Milliarden US-Dollar eingenommen. Damit beendet SoftBank zum zweiten Mal vollständig seine Beteiligung an dem führenden KI-Chiphersteller. Die Erlöse fließen in die Erfüllung seines Investitionsversprechens von bis zu 30 Milliarden US-Dollar für OpenAI.

Transaktionsdetails

Laut dem am 12. November (Ortszeit Ostküste der USA) veröffentlichten Finanzbericht für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 verkaufte SoftBank im Oktober alle 32,1 Millionen NVIDIA-Aktien und erzielte damit einen Erlös von 5,83 Milliarden US-Dollar. Der Verkaufspreis lag bei etwa 181,58 US-Dollar pro Aktie – nur 14 % unter dem historischen Höchststand von 212,19 US-Dollar.

Gleichzeitig enthüllte SoftBank weitere bedeutende Vermögensverkäufe:

• Verkauf eines Teils seiner T-Mobile-Anteile für 9,17 Milliarden US-Dollar
• Verkauf eines Teils seiner Anteile an der Deutschen Telekom für 2,37 Milliarden US-Dollar
• Erhöhung des Margendarlehens auf Basis seiner Arm-Anteile von 13,5 Milliarden auf 20 Milliarden US-Dollar

Strategiewechsel: Voll auf KI setzen

SoftBanks Chief Financial Officer Yoshimitsu Goto betonte während der Investorenkonferenz am 12. November (Ortszeit Ostküste der USA), dass dieser Verkauf nicht als negatives Urteil über die Zukunftsaussichten von NVIDIA zu verstehen sei, sondern Teil der „Vermögensmonetarisierungsstrategie“ des Unternehmens. Er erklärte: „Wir möchten unseren Investoren mehr Anlagemöglichkeiten bieten und gleichzeitig unsere finanzielle Stärke bewahren.“

OpenAI-Investitionsplan

SoftBank-Gründer Masayoshi Son treibt mehrere ehrgeizige KI-Projekte voran:

• Zusagen einer Investition von 22,5 Milliarden US-Dollar in OpenAI, wodurch sich sein Anteil von 4 % auf 11 % erhöht
• Beteiligung am 500-Milliarden-US-Dollar schweren „Stargate“-Rechenzentrumsprojekt gemeinsam mit OpenAI und Oracle
• Planung eines KI-Fertigungszentrums im Wert von einer Billion US-Dollar in Arizona
• Übernahme des US-amerikanischen Chipdesign-Unternehmens Ampere Computing für 6,5 Milliarden US-Dollar
• Erwerb der Robotiksparte von ABB für 5,4 Milliarden US-Dollar

Starke Finanzleistung

Dank der gestiegenen Bewertung von OpenAI verzeichnete SoftBank im zweiten Quartal einen Rekordgewinn: Der Nettogewinn verdoppelte sich auf 2,5 Billionen Yen (ca. 16,6 Milliarden US-Dollar) – das beste Quartalsergebnis seit Juli–September 2022. Allein der Vision Fund erzielte Gewinne in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich durch die Aufwertung der OpenAI-Beteiligung um 2,16 Billionen Yen.

SoftBank kündigte zudem eine Aktiensplit im Verhältnis 1:4 zum 1. Januar 2026 an, um den Zugang für Privatanleger zu verbessern. Seit Jahresbeginn 2025 ist der SoftBank-Aktienkurs bereits um fast das Dreifache gestiegen; viele Anleger betrachten ihn als indirekte Wette auf den Erfolg von OpenAI.

Historische Parallele und Marktreaktion

Dies ist bereits der zweite vollständige Ausstieg SoftBanks aus NVIDIA:

• 2017: Der SoftBank Vision Fund akkumulierte NVIDIA-Anteile im Wert von 4 Milliarden US-Dollar
• Januar 2019: Kompletter Verkauf aller Anteile für 3,6 Milliarden US-Dollar (heute wären sie über 150 Milliarden US-Dollar wert)
• 2020: Neue Positionierung
• Oktober 2025: Erneuter vollständiger Ausstieg mit einem Gewinn von 5,83 Milliarden US-Dollar

Die Marktreaktion fiel zurückhaltend aus: NVIDIA-Aktien gaben nach Bekanntgabe etwa 3 % nach, während SoftBank-Aktien in Tokio um 2 % stiegen. Analysten sehen darin weniger eine Skepsis gegenüber NVIDIA, sondern vielmehr SoftBanks dringenden Kapitalbedarf zur Finanzierung seiner KI-Ambitionen.

Herausforderung durch Finanzierungslücke

Laut David Gibson von MST Financial gegenüber dem Financial Times hat SoftBank Investitionszusagen in Höhe von rund 113 Milliarden US-Dollar abgegeben, verfügt aber nur über Finanzierungsmöglichkeiten von 58,5 Milliarden US-Dollar. Um diese Lücke zu schließen, verfolgt SoftBank eine aggressive Finanzierungsstrategie:

• Verkauf bestehender Beteiligungen
• Emission von Anleihen
• Abschluss eines Überbrückungskredits von 8,5 Milliarden US-Dollar für die OpenAI-Investition
• Organisation zusätzlicher Überbrückungskredite für die Ampere-Übernahme

Kontroverse um KI-Blase

Der Zeitpunkt des Ausstiegs fällt in eine Phase wachsender Zweifel am Return-on-Investment im KI-Bereich. Tech-Giganten wie Meta und Alphabet planen in den kommenden Jahren KI-Ausgaben von über einer Billion US-Dollar – doch der tatsächliche Ertrag bleibt ungewiss.

Auf die Frage, ob wir uns in einer KI-Blase befänden, antwortete CFO Goto: „Ich kann nicht beurteilen, ob wir uns in einer KI-Blase befinden.“ Er betonte jedoch, SoftBank werde seinen KI-Investitionsplan fortsetzen und glaube an den langfristigen Wert transformativer Technologien.

Fortbestehende Geschäftsbeziehungen

Trotz des vollständigen Aktienverkaufs bleiben SoftBanks geschäftliche Verbindungen zu NVIDIA eng. Zahlreiche von SoftBank investierte Unternehmen nutzen NVIDIA-Technologie; insbesondere KI-Infrastrukturprojekte wie das Stargate-Rechenzentrum sind stark auf NVIDIA-Chips angewiesen.

Rolf Bulk von New Street Research kommentierte: „Dies sollte unserer Ansicht nach nicht als vorsichtige oder negative Haltung gegenüber NVIDIA interpretiert werden, sondern im Kontext des Kapitalbedarfs von SoftBank verstanden werden – mindestens 30,5 Milliarden US-Dollar werden für Investitionen im Oktober–Dezember-Quartal benötigt.“

Ausblick

SoftBank strebt danach, „der führende Plattformanbieter im Zeitalter der künstlichen Superintelligenz“ zu werden. Getrieben durch die Doppelstrategie mit Arm und OpenAI will Masayoshi Son eine zentrale Rolle in der KI-Revolution einnehmen. Gleichzeitig weckt seine aggressive Finanzierungsstrategie und die massiven Investitionszusagen Bedenken hinsichtlich der finanziellen Nachhaltigkeit.

Während sich die KI-Branche weiter rasant entwickelt, wird diese strategische Neuausrichtung ein entscheidendes Kapitel in SoftBanks Transformationsgeschichte sein. Der Markt wird genau beobachten, ob der japanische Technologiekonzern durch seine „alles-auf-eine-Karte“-KI-Strategie neues Glanzlicht setzen kann – oder ob er historische Investitionsfehler wiederholt.