إنفيديا تحطم الأرقام القياسية مرة أخرى مع دفع سباق رقائق الذكاء الاصطناعي إنفاق الشركات العملاقة نحو 700 مليار دولار
ملخص الأخبار
سانتا كلارا، كاليفورنيا | الأربعاء، 25 فبراير 2026 (التوقيت الشرقي، ET) — حققت NVIDIA (NASDAQ: NVDA) ربعًا آخر حطم الأرقام القياسية، حيث أعلنت عن إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 بلغت 68.1 مليار دولار، بزيادة 20% عن الربع السابق وارتفاع مذهل بنسبة 73% مقارنة بالعام الماضي. وبلغت إيرادات السنة المالية 2026 الكاملة 215.9 مليار دولار، بزيادة 65% عن العام السابق، مما عزز مكانة NVIDIA كمحرك لا جدال فيه لازدهار البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي.
مركز البيانات: القلب الذي لا يمكن إيقافه
هيمن قطاع مركز البيانات في NVIDIA مرة أخرى على قصة الأرباح، محققًا إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 62.3 مليار دولار — وهو ما يمثل أكثر من 91% من إجمالي مبيعات الشركة وقفزة بنسبة 75% مقارنة بالعام الماضي. وبالنسبة للسنة المالية الكاملة، بلغت إيرادات مركز البيانات 197.3 مليار دولار، بزيادة حادة عن 115.2 مليار دولار في السنة المالية 2025.
كان النمو مدفوعًا بشكل أساسي بالطلب الذي لا يشبع على معمارية Blackwell GPU من الجيل التالي من NVIDIA، والتي تم شحن عينات أولية منها لعملاء السحابة وبدأت عمليات النشر التجارية واسعة النطاق خلال الربع. وظل مقدمو الخدمات السحابية الكبرى — بما في ذلك Amazon Web Services (AWS) و Google Cloud و Microsoft Azure و Oracle Cloud Infrastructure — أكبر فئة عملاء لـ NVIDIA، حيث شكلوا مجتمعين ما يزيد قليلاً عن 50% من إيرادات مركز البيانات.
كما برزت مبيعات الشبكات كأداء متميز، بإيرادات بلغت 10.98 مليار دولار، بزيادة 263% مقارنة بالعام الماضي، مما يعكس التبني السريع لتقنيات NVLink و Spectrum-X Ethernet من NVIDIA.
جنسن هوانغ: "الطلب على الحوسبة ينمو بشكل أسي"
في مكالمة المحللين بعد الأرباح (حوالي الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الأربعاء، 25 فبراير 2026)، قدم الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA جنسن هوانغ رسالة واضحة للمتشككين في وول ستريت: دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بعيدة كل البعد عن نهايتها.
"الطلب على الحوسبة ينمو بشكل أسي — لقد وصل نقطة التحول للذكاء الاصطناعي الوكيل. Grace Blackwell مع NVLink هي ملكة الاستدلال اليوم — حيث تقدم تكلفة أقل لكل رمز بمقدار ترتيب من حيث الحجم — و Vera Rubin ستوسع هذه الريادة أكثر من ذلك."
وأشار هوانغ أيضًا إلى أن خوارزميات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي قد تتطلب في النهاية ملايين المرات من مستوى القدرة الحاسوبية الحالي — رافضًا المخاوف من أن خطط الإنفاق الرأسمالي المتضخمة لشركات التكنولوجيا الكبرى غير مستدامة.
الإنفاق الرأسمالي لمقدمي الخدمات السحابية الكبرى: رياح خلفية بقيمة 700 مليار دولار
ربما تكون الخلفية الأكثر إثارة للإعجاب لنتائج NVIDIA هي حجم الالتزامات الرأسمالية التي يتم اتخاذها عبر قطاع التكنولوجيا. بناءً على النتائج الفصلية المعلنة مؤخرًا من Alphabet و Amazon و Meta و Microsoft، فإن الإنفاق الرأسمالي المجمع لشركات التكنولوجيا الكبرى لعام 2026 يسير على الطريق الصحيح ليقترب من 700 مليار دولار — الغالبية العظمى تستهدف البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
أشارت تحليلات حديثة من Moody's إلى 662 مليار دولار إضافية في التزامات تأجير مراكز البيانات المستقبلية التي لا تزال خارج الميزانيات العمومية لشركات التكنولوجيا الكبرى — مما يشير إلى أن النطاق الحقيقي لإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يكون أكبر بكثير مما تم الكشف عنه حاليًا.
بالنسبة لـ NVIDIA، فإن جزءًا كبيرًا من هذا رأس المال يترجم في النهاية إلى مبيعات شرائح. أكدت المديرة المالية كوليت كريس أن الشركة ترى 500 مليار دولار من رؤية الإيرادات من منصتي Blackwell و Rubin القادمتين من بداية عام 2025 حتى نهاية عام 2026. وأضافت أن NVIDIA تعتقد أن إجمالي الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمكن أن يصل إلى 3 تريليون إلى 4 تريليون دولار سنويًا بحلول 2029-2030.
Vera Rubin: الحدود التالية
استخدمت NVIDIA مكالمة الأرباح لاستعراض الطريق إلى الأمام. أكدت الشركة أن منصتها Vera Rubin من الجيل التالي — والتي تتكون من ست شرائح جديدة وتستهدف خفض تكلفة رمز الاستدلال بما يصل إلى 10 أضعاف مقارنة بـ Blackwell — تسير على الطريق الصحيح، مع شحن العينات الأولى بالفعل للعملاء اعتبارًا من الأسبوع الذي صدر فيه تقرير الأرباح (الأسبوع الذي يبدأ في 23 فبراير 2026، بالتوقيت الشرقي). ومن المتوقع أن تكون AWS و Google Cloud و Microsoft Azure و Oracle Cloud Infrastructure من بين أوائل من ينشرون مثيلات Vera Rubin.
كما أعلنت NVIDIA عن شراكة استراتيجية متعددة السنوات ومتعددة الأجيال مع Meta، تغطي النشر واسع النطاق لملايين وحدات معالجة الرسوميات NVIDIA Blackwell و Rubin عبر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المحلية والسحابية.
الخلاصة والتوقعات
بالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2027، وجهت NVIDIA إيرادات تبلغ حوالي 78.0 مليار دولار (± 2%)، وهو ما يتجاوز بكثير تقديرات توافق المحللين البالغة 72.6 مليار دولار. بلغ صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الرابع من السنة المالية 2026 حوالي 43 مليار دولار — بزيادة 94% مقارنة بالعام الماضي — بينما بلغت ربحية السهم المخفف وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 1.76 دولار للربع و 4.90 دولار للسنة المالية الكاملة.
بلغت القيمة السوقية لشركة NVIDIA في وقت إصدار الأرباح حوالي 4.8 تريليون دولار، مما يعكس قناعة السوق بأن الطلب على الحوسبة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي سيستمر في التراكم لسنوات قادمة.