英伟达再次打破纪录，AI芯片竞赛推动超大规模数据中心支出接近7000亿美元
新闻摘要
加利福尼亚州圣克拉拉 | 2026 年 2 月 25 日星期三（美国东部时间，ET） — 英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）公布了又一个创纪录的季度，第四财季（截至 2026 年 1 月 31 日）营收达到 681 亿美元，环比增长 20%，同比增长惊人的 73%。2026 财年全年营收达到 2159 亿美元，比上一年增长 65%，巩固了英伟达作为全球人工智能基础设施热潮无可争议的驱动力的地位。
数据中心：不可阻挡的核心
英伟达的数据中心部门再次成为财报的亮点，季度营收创下 623 亿美元的新纪录——占公司总销售额的 91% 以上，同比增长 75%。2026 财年全年，数据中心营收达到 1973 亿美元，远高于 2025 财年的 1152 亿美元。
增长主要得益于对英伟达下一代 Blackwell GPU 架构的强劲需求，该架构在本季度向云客户交付了首批样品并开始大规模商业部署。超大规模云服务提供商——包括亚马逊网络服务（AWS）、谷歌云、微软 Azure 和甲骨文云基础设施——仍然是英伟达最大的客户类别，合计占数据中心收入的 50% 以上。
网络销售也表现出色，营收达到 109.8 亿美元，同比增长 263%，这反映了英伟达 NVLink 和 Spectrum-X 以太网技术的快速普及。
黄仁勋：“计算需求呈指数级增长”
在财报发布后的分析师电话会议上（大约在 2026 年 2 月 25 日星期三下午 5:00 ET），英伟达首席执行官黄仁勋向华尔街的怀疑者发出了明确的信息：人工智能投资周期远未结束。
“计算需求呈指数级增长——自主人工智能的转折点已经到来。配备 NVLink 的 Grace Blackwell 是当今推理的王者——每 token 的成本降低了一个数量级——而 Vera Rubin 将进一步巩固这一领先地位。”
黄仁勋还指出，下一代人工智能算法最终可能需要当前计算能力的数百万倍，驳斥了大型科技公司不断膨胀的资本支出计划不可持续的担忧。
超大规模云服务商资本支出：7000 亿美元的顺风
也许最引人注目的是科技行业整体的资本承诺规模。根据 Alphabet、亚马逊、Meta 和微软近期公布的季度业绩，2026 年大型科技公司合计资本支出有望接近 7000 亿美元——其中绝大部分用于人工智能数据中心基础设施。
穆迪最近的一项分析指出，未来还有 6620 亿美元的数据中心租赁承诺尚未计入主要科技公司的资产负债表——这表明人工智能基础设施支出的真实规模可能远大于目前披露的数字。
对英伟达而言，这部分资本的很大一部分最终将转化为芯片销售。首席财务官 Colette Kress 重申，公司预计从 2025 年初到 2026 年底，其 Blackwell 和即将推出的 Rubin 平台将带来 5000 亿美元的收入可见性。她补充说，英伟达认为到 2029-2030 年，人工智能基础设施的总投资可能达到每年 3 万亿至 4 万亿美元。
Vera Rubin：下一个前沿
英伟达在财报电话会议上预览了未来的发展蓝图。公司确认其下一代 Vera Rubin 平台——包含六款新芯片，目标是将推理 token 成本与 Blackwell 相比降低高达 10 倍——正按计划进行，截至财报发布当周（2026 年 2 月 23 日当周，ET），首批样品已发往客户。预计 AWS、谷歌云、微软 Azure 和甲骨文云基础设施将率先部署基于 Vera Rubin 的实例。
英伟达还宣布与 Meta 达成一项多年、多代战略合作伙伴关系，涵盖在本地和云端人工智能基础设施中大规模部署数百万颗英伟达 Blackwell 和 Rubin GPU。
总结与展望
对于 2027 财年第一季度，英伟达预计营收约为 780 亿美元（± 2%），远高于分析师普遍预期的 726 亿美元。2026 财年第四季度 GAAP 净利润约为 430 亿美元——同比增长 94%——而当季 GAAP 摊薄后每股收益为 1.76 美元，全年为 4.90 美元。
在财报发布时，英伟达的市值约为 4.8 万亿美元，这反映了市场对人工智能驱动的计算需求将在未来多年持续增长的信心。