Nvidia Abandona Acordo Vinculado a Marcos, Aposta US$ 30 Bilhões Diretamente em Capital da OpenAI
Nvidia se aproxima de participação acionária direta de US$ 30 bilhões na OpenAI, substituindo acordo de infraestrutura de US$ 100 bilhões paralisado
Visão Geral do Acordo
A Nvidia (NASDAQ: NVDA) está prestes a finalizar um investimento acionário direto de US$ 30 bilhões na OpenAI, de acordo com múltiplas fontes familiarizadas com o assunto, confirmadas pela Reuters e CNBC (em 19 de fevereiro de 2026, quinta-feira, Horário do Leste dos EUA). O acordo faz parte de uma rodada massiva de captação de recursos na qual a OpenAI busca levantar mais de US$ 100 bilhões no total — uma das maiores captações de capital privado na história da tecnologia.
Com uma avaliação pré-dinheiro de aproximadamente US$ 730 bilhões, a rodada elevaria a avaliação pós-dinheiro da OpenAI para cerca de US$ 830 bilhões, consolidando seu status como uma das empresas privadas mais valiosas do mundo.
Um Pivô Estratégico: De Acordo de Infraestrutura para Capital Puro
Este novo compromisso de US$ 30 bilhões marca uma partida significativa de um arranjo anterior anunciado em setembro de 2025, quando a Nvidia e a OpenAI revelaram uma carta de intenções para uma parceria de infraestrutura de US$ 100 bilhões. Sob essa estrutura anterior, a Nvidia investiria progressivamente à medida que a OpenAI implantasse até 10 gigawatts de capacidade de computação de IA usando a plataforma Vera Rubin da Nvidia — com um aporte inicial de US$ 10 bilhões vinculado ao primeiro gigawatt em operação.
No entanto, esse acordo nunca progrediu além de uma carta de intenções não vinculativa. As negociações levaram muito mais tempo do que o previsto e, em janeiro de 2026, relatórios indicavam que o plano de US$ 100 bilhões havia efetivamente paralisado.
A estrutura revisada elimina essa complexidade. O novo investimento de US$ 30 bilhões é uma participação acionária direta sem marcos de implantação associados, oferecendo maior flexibilidade a ambas as empresas à medida que o cenário competitivo da IA muda rapidamente.
Planos de Capital da OpenAI e Dominância de Hardware da Nvidia
Apesar da reestruturação estratégica, a relação financeira entre as duas empresas permanece profundamente simbiótica. A OpenAI planeja reinvestir uma parte substancial do novo capital na compra de chips Nvidia — as GPUs que impulsionam o treinamento e a implantação de seus modelos principais, incluindo o ChatGPT.
O CEO da OpenAI, Sam Altman, falando na Cúpula de Impacto da IA em Nova Delhi (Horário do Leste dos EUA: quinta-feira à noite, 19 de fevereiro), chamou rumores anteriores de um desentendimento entre as duas empresas de "insanidade". Ele reafirmou que a OpenAI espera permanecer um "cliente gigantesco" da Nvidia no futuro previsível, e que a empresa continuará a utilizar um rico portfólio de hardware, incluindo a plataforma Vera Rubin de próxima geração da Nvidia.
A receita da OpenAI supostamente ultrapassou US$ 20 bilhões em 2025, fornecendo uma base comercial sólida para sustentar seus enormes gastos com infraestrutura.
Quem Mais Está na Rodada?
A rodada de financiamento está estruturada para ser concluída em duas fases. A primeira fase conta com investidores estratégicos, incluindo:
- Amazon (AMZN)
- Microsoft (MSFT)
- Nvidia (NVDA)
- SoftBank Group (embora o SoftBank tenha declarado em uma teleconferência de resultados na semana passada que "nada foi decidido")
Espera-se que um grupo mais amplo de investidores financeiros siga em um segundo aporte. Fontes indicam que o acordo pode ser concluído já neste fim de semana (por volta de 22 de fevereiro de 2026, Horário do Leste dos EUA).
Contexto de Mercado e Implicações Setoriais
O acordo chega em um período de turbulência para o setor de tecnologia em geral. As ações de tecnologia dos EUA caíram cerca de 17% desde o início de 2026, impulsionadas em parte por preocupações com avaliações de IA, estruturas financeiras circulares entre os players do ecossistema de IA e risco de concentração setorial.
A mudança da Nvidia para uma participação acionária direta — em vez de um investimento vinculado ao fornecimento — é amplamente vista como um esforço para reduzir a complexidade estrutural e garantir uma posição de propriedade limpa no líder de IA. Analistas do setor observam que fabricantes de chips, provedores de nuvem e desenvolvedores de modelos de IA se tornaram cada vez mais interligados, tornando difícil distinguir fornecedores de clientes de investidores.
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, declarou durante uma entrevista à CNBC no início deste mês que "não havia dúvida" de que a Nvidia investiria na próxima rodada de financiamento da OpenAI, sinalizando confiança no acordo mesmo enquanto as negociações continuavam.
Se finalizada, a participação de US$ 30 bilhões da Nvidia representaria um dos investimentos mais importantes na história da inteligência artificial, reforçando o forte vínculo entre a dominância de hardware e a inovação em IA — e remodelando ainda mais o equilíbrio de poder no setor de tecnologia global.