엔비디아, 오픈AI에 300억 달러 직접 지분 투자 근접…중단된 1000억 달러 인프라 계약 대체

거래 개요

로이터 및 CNBC(2026년 2월 19일 목요일 동부 시간 기준)의 복수 소식통에 따르면, 엔비디아(나스닥: NVDA)가 오픈AI에 300억 달러의 직접 지분 투자를 마무리할 것으로 보입니다. 이 거래는 오픈AI가 기술 역사상 최대 규모의 민간 자본 조달 중 하나인 총 1000억 달러 이상을 조달하려는 대규모 자금 조달 라운드의 일부입니다.

약 7,300억 달러의 선순위 기업 가치로 진행되는 이번 라운드는 오픈AI의 후순위 기업 가치를 약 8,300억 달러로 끌어올려, 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업 중 하나로서의 입지를 확고히 할 것입니다.

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전략적 전환: 인프라 계약에서 순수 지분 투자로

이번 300억 달러의 새로운 투자는 2025년 9월에 발표된 엔비디아와 오픈AI 간의 1000억 달러 인프라 파트너십에 대한 의향서 발표와는 상당한 차이를 보입니다. 이전 프레임워크에 따르면, 엔비디아는 오픈AI가 엔비디아의 Vera Rubin 플랫폼을 사용하여 최대 10기가와트의 AI 컴퓨팅 용량을 배포함에 따라 점진적으로 투자할 예정이었으며, 첫 1기가와트가 온라인에 올라오면 100억 달러의 초기 분할 지급이 이루어질 예정이었습니다.

그러나 해당 계약은 구속력 없는 의향서를 넘어서 진전되지 못했습니다. 협상이 예상보다 훨씬 오래 걸렸고, 2026년 1월에는 1000억 달러 계획이 사실상 중단되었다는 보도가 나왔습니다.

수정된 구조는 이러한 복잡성을 해소합니다. 새로운 300억 달러 투자는 배포 마일스톤이 없는 직접적인 지분 투자로, 경쟁이 치열한 AI 환경이 빠르게 변화함에 따라 양사에 더 큰 유연성을 제공합니다.

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오픈AI의 자본 계획 및 엔비디아의 하드웨어 지배력

전략적 구조 조정에도 불구하고, 두 회사 간의 재정적 관계는 여전히 깊은 상호 의존성을 유지하고 있습니다. 오픈AI는 새로운 자본의 상당 부분을 엔비디아 칩 구매에 재투자할 계획이며, 이 칩들은 ChatGPT를 포함한 주력 모델의 학습 및 배포를 지원하는 GPU입니다.

뉴델리에서 열린 AI Impact Summit(동부 시간: 2월 19일 목요일 저녁)에서 연설한 오픈AI CEO 샘 알트먼은 두 회사 간의 불화설에 대해 "광기"라고 일축했습니다. 그는 오픈AI가 가까운 미래에도 엔비디아의 **"거대한 고객"**으로 남을 것이며, 엔비디아의 차세대 Vera Rubin 플랫폼을 포함한 풍부한 하드웨어 포트폴리오를 계속 활용할 것이라고 재확인했습니다.

오픈AI의 매출은 2025년에 200억 달러를 넘어선 것으로 알려져 있으며, 이는 막대한 인프라 지출을 지원할 강력한 상업적 기반을 제공합니다.

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이번 라운드에 참여하는 다른 기업은?

이번 자금 조달 라운드는 두 단계로 나누어 진행될 예정입니다. 첫 번째 단계는 다음과 같은 전략적 투자자로부터 자금을 조달합니다.

• 아마존 (AMZN)
• 마이크로소프트 (MSFT)
• 엔비디아 (NVDA)
• 소프트뱅크 그룹 (단, 소프트뱅크는 지난주 실적 발표에서 "아무것도 결정되지 않았다"고 밝혔습니다.)

더 넓은 범위의 재무 투자자들은 두 번째 단계에서 참여할 것으로 예상됩니다. 소식통에 따르면 이 계약은 이르면 이번 주말 (2026년 2월 22일경 동부 시간 기준)에 마무리될 수 있습니다.

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시장 맥락 및 산업 영향

이번 거래는 광범위한 기술 부문의 혼란기에 이루어졌습니다. 미국 기술주들은 2026년 초부터 약 17% 하락했으며, 이는 AI 기업 가치에 대한 우려, AI 생태계 참여자 간의 순환 금융 구조, 그리고 업종 집중 위험 등에 부분적으로 기인합니다.

엔비디아가 공급 계약과 연계된 투자 대신 직접적인 지분 투자를 선택한 것은 구조적 복잡성을 줄이고 AI 선두 기업에 대한 명확한 소유권을 확보하려는 노력으로 널리 해석됩니다. 업계 분석가들은 칩 제조업체, 클라우드 제공업체, AI 모델 개발업체들이 점점 더 복잡하게 얽혀 있어 공급업체와 고객, 투자자를 구분하기 어렵다고 지적합니다.

엔비디아 CEO 젠슨 황은 이달 초 CNBC와의 인터뷰에서 엔비디아가 오픈AI의 다음 자금 조달 라운드에 투자할 것이라는 데 **"의문의 여지가 없다"**고 말하며, 협상이 진행 중임에도 불구하고 거래에 대한 자신감을 내비쳤습니다.

만약 성사된다면, 엔비디아의 300억 달러 지분은 인공지능 역사상 가장 중요한 투자 중 하나가 될 것이며, 하드웨어 지배력과 AI 혁신 간의 긴밀한 유대를 강화하고 글로벌 기술 부문의 권력 균형을 더욱 재편할 것입니다.