엔비디아 3분기 매출 570억 달러로 예상치 상회…블랙웰 칩 수요 폭주하며 AI 버블 논란 일축
요약
Nvidia는 2025년 11월 19일(미 동부 시간)에 2026 회계 연도 제3사분기 실적을 발표了2026财年第三季度财报，营收达570.1亿美元，超出华尔街预期的549.2亿美元，调整后每股收益为1.30美元，超出预期的1.25美元。公司预计第四季度营收约650亿美元，超出分析师预期的616.6亿美元。财报发布后股价盘后上涨超过4%。
财报核心数据
第三季度业绩表现
Nvidia公布的2026财年第三季度（截至2025年10月的季度）财报显示，营收为570.1亿美元，较去年同期增长65%。调整后每股收益为1.30美元，净利润达319.1亿美元，同比增长65%，较去年同期的193.1亿美元大幅提升。
公司数据中心业务营收达512亿美元，轻松超过分析师预期的490.9亿美元，同比增长66%。其中计算业务营收为430亿美元，网络业务营收为82亿美元。
游戏业务营收为43亿美元，同比增长30%。专业可视化业务营收为4.86亿美元。
第四季度业绩指引
Nvidia预计第四季度营收约为650亿美元（上下浮动2%），远超华尔街分析师预期的616.6亿美元，预期每股收益为1.43美元。
CEO表态与Blackwell芯片
Nvidia创始人兼首席执行官Jensen Huang在财报发布后的投资者电话会议上直接回应了市场对AI泡沫的担忧。“近来有很多关于AI泡沫的讨论，”Huang表示，“从我们的角度来看，我们看到的情况完全不同”。
Huang在声明中指出，云GPU已经“售罄”，这回应了投资者对公司快速增长的销量主要流向少数云服务提供商（超大规模企业）的担忧，这些企业需要为芯片找到终端用户。
关于新一代Blackwell芯片，Huang表示销售“极其火爆”（off the charts）。Nvidia首席财务官Colette Kress在声明中透露，公司目前最畅销的芯片家族是Blackwell Ultra，即Blackwell芯片的第二代版本。她表示大部分增长来自GB300芯片的初步销售。
Huang在10月份曾表示，公司在2025年和2026年合计拥有价值5000亿美元的AI芯片订单。Kress在电话会议上补充说：“这个数字还会增长”。
市场反应与行业背景
财报发布后，Nvidia股价在盘后交易中上涨超过4%。今年以来Nvidia股价累计上涨约38%，但自10月底创下历史新高以来已回落约10%。
在财报发布前，期权市场显示Nvidia可能面临3200亿美元的市值波动，这将是该AI巨头有史以来最大的财报后市值变动。以Nvidia当前约4.6万亿美元的市值计算，该公司在标普500指数中的权重约为8%，使其财报结果具有更广泛的市场意义。
此次财报发布前几周，Nvidia的主要客户Microsoft、Meta、Amazon和Alphabet都公布了季度业绩，并由于AI建设提高了资本支出预测，这些公司今年合计预计支出超过3800亿美元。
行业竞争与投资动态
值得注意的是，就在财报发布前一天（11月18日），Microsoft和Nvidia刚刚宣布向AI初创公司Anthropic进行总计150亿美元的战略投资。这一时机选择引发了市场对“循环融资”模式的讨论。
此前，软银集团披露已出售其持有的全部Nvidia股份（3210万股），价值58亿美元，转而对OpenAI进行“全押”投资。
分析师方面，Wedbush的Dan Ives表达了对Nvidia的乐观看法，认为强劲的亚洲供应链信号和云巨头的大量投资将继续推动需求。
未来展望
Nvidia在AI基础设施领域的主导地位继续得到巩固。Huang强调“AI时代正全速前进，推动全球向Nvidia计算转型”。他指出，企业正在采用代理AI来革新工作流程，工业机器人投资随着物理AI的突破而激增，各国已经意识到发展国家AI和基础设施的重要性。
在游戏业务方面，在AI热潮之前，Nvidia以制造3D视频游戏芯片而闻名。第三季度游戏营收达43亿美元，同比增长30%，显示出该传统业务的持续增长。
此外，Nvidia在本季度回购了125亿美元的股票，并支付了2.43亿美元的股息。
요약
Nvidia는 2025년 11월 19일(미 동부 시간)에 2026 회계 연도 제3사분기 실적을 공개했다. 매출은 570억 1,000만 달러로, 월스트리트의 예상치인 549억 2,000만 달러를 초과했으며, 조정 후 주당 수익은 1.30달러로, 예상치인 1.25달러를 상회했다. 회사는 4분기 매출이 약 650억 달러로, 분석가들의 예상치인 616억 6,000만 달러를 상회할 것으로 예상했다. 실적 발표后股价盘后上涨超过4%。
财报核心数据
第三季度业绩表现
Nvidia公布的2026财年第三季度（截至2025年10月的季度）财报显示，营收为570.1亿美元，较去年同期增长65%。调整后每股收益为1.30美元，净利润达319.1亿美元，同比增长65%，较去年同期的193.1亿美元大幅提升。
公司数据中心业务营收达512亿美元，轻松超过分析师预期的490.9亿美元，同比增长66%。其中计算业务营收为430亿美元，网络业务营收为82亿美元。
游戏业务营收为43亿美元，同比增长30%。专业可视化业务营收为4.86亿美元。
第四季度业绩指引
Nvidia预计第四季度营收约为650亿美元（上下浮动2%），远超华尔街分析师预期的616.6亿美元，预期每股收益为1.43美元。
CEO表态与Blackwell芯片
Nvidia创始人兼首席执行官Jensen Huang在财报发布后的投资者电话会议上直接回应了市场对AI泡沫的担忧。“近来有很多关于AI泡沫的讨论，”Huang表示，“从我们的角度来看，我们看到的情况完全不同”。
Huang在声明中指出，云GPU已经“售罄”，这回应了投资者对公司快速增长的销量主要流向少数云服务提供商（超大规模企业）的担忧，这些企业需要为芯片找到终端用户。
关于新一代Blackwell芯片，Huang表示销售“极其火爆”（off the charts）。Nvidia首席财务官Colette Kress在声明中透露，公司目前最畅销的芯片家族是Blackwell Ultra，即Blackwell芯片的第二代版本。她表示大部分增长来自GB300芯片的初步销售。
Huang在10月份曾表示，公司在2025年和2026年合计拥有价值5000亿美元的AI芯片订单。Kress在电话会议上补充说：“这个数字还会增长”。
市场反应与行业背景
财报发布后，Nvidia股价在盘后交易中上涨超过4%。今年以来Nvidia股价累计上涨约38%，但自10月底创下历史新高以来已回落约10%。
在财报发布前，期权市场显示Nvidia可能面临3200亿美元的市值波动，这将是该AI巨头有史以来最大的财报后市值变动。以Nvidia当前约4.6万亿美元的市值计算，该公司在标普500指数中的权重约为8%，使其财报结果具有更广泛的市场意义。
此次财报发布前几周，Nvidia的主要客户Microsoft、Meta、Amazon和Alphabet都公布了季度业绩，并由于AI建设提高了资本支出预测，这些公司今年合计预计支出超过3800亿美元。
行业竞争与投资动态
值得注意的是，就在财报发布前一天（11月18日），Microsoft和Nvidia刚刚宣布向AI初创公司Anthropic进行总计150亿美元的战略投资。这一时机选择引发了市场对“循环融资”模式的讨论。
此前，软银集团披露已出售其持有的全部Nvidia股份（3210万股），价值58亿美元，转而对OpenAI进行“全押”投资。
分析师方面，Wedbush的Dan Ives表达了对Nvidia的乐观看法，认为强劲的亚洲供应链信号和云巨头的大量投资将继续推动需求。
未来展望
Nvidia在AI基础设施领域的主导地位继续得到巩固。Huang强调“AI时代正全速前进，推动全球向Nvidia计算转型”。他指出，企业正在采用代理AI来革新工作流程，工业机器人投资随着物理AI的突破而激增，各国已经意识到发展国家AI和基础设施的重要性。
在游戏业务方面，在AI热潮之前，Nvidia以制造3D视频游戏芯片而闻名。第三季度游戏营收达43亿美元，同比增长30%，显示出该传统业务的持续增长。
此外，Nvidia在本季度回购了125亿美元的股票，并支付了2.43亿美元的股息。
요약
Nvidia는 2025년 11월 19일(미 동부 시간)에 2026 회계 연도 제3사분기 실적을 공개했다. 매출은 570억 1,000만 달러로, 월스트리트의 예상치인 549억 2,000만 달러를 초과했으며, 조정 후 주당 수익은 1.30달러로, 예상치인 1.25달러를 상회했다. 회사는 4분기 매출이 약 650억 달러로, 분석가들의 예상치인 616억 6,000만 달러를 상회할 것으로 예상했다. 실적 발표后股价盘后上涨超过4%。
财报核心数据
第三季度业绩表现
Nvidia公布的2026财年第三季度（截至2025年10月的季度）财报显示，营收为570.1亿美元，较去年同期增长65%。调整后每股收益为1.30美元，净利润达319.1亿美元，同比增长65%，较去年同期的193.1亿美元大幅提升。
公司数据中心业务营收达512亿美元，轻松超过分析师预期的490.9亿美元，同比增长66%。其中计算业务营收为430亿美元，网络业务营收为82亿美元。
游戏业务营收为43亿美元，同比增长30%。专业可视化业务营收为4.86亿美元。
第四季度业绩指引
Nvidia预计第四季度营收约为650亿美元（上下浮动2%），远超华尔街分析师预期的616.6亿美元，预期每股收益为1.43美元。
CEO表态与Blackwell芯片
Nvidia创始人兼首席执行官Jensen Huang在财报发布后的投资者电话会议上直接回应了市场对AI泡沫的担忧。“近来有很多关于AI泡沫的讨论，”Huang表示，“从我们的角度来看，我们看到的情况完全不同”。
Huang在声明中指出，云GPU已经“售罄”，这回应了投资者对公司快速增长的销量主要流向少数云服务提供商（超大规模企业）的担忧，这些企业需要为芯片找到终端用户。
关于新一代Blackwell芯片，Huang表示销售“极其火爆”（off the charts）。Nvidia首席财务官Colette Kress在声明中透露，公司目前最畅销的芯片家族是Blackwell Ultra，即Blackwell芯片的第二代版本。她表示大部分增长来自GB300芯片的初步销售。
Huang在10月份曾表示，公司在2025年和2026年合计拥有价值5000亿美元的AI芯片订单。Kress在电话会议上补充说：“这个数字还会增长”。
市场反应与行业背景
财报发布后，Nvidia股价在盘后交易中上涨超过4%。今年以来Nvidia股价累计上涨约38%，但自10月底创下历史新高以来已回落约10%。
在财报发布前，期权市场显示Nvidia可能面临3200亿美元的市值波动，这将是该AI巨头有史以来最大的财报后市值变动。以Nvidia当前约4.6万亿美元的市值计算，该公司在标普500指数中的权重约为8%，使其财报结果具有更广泛的市场意义。
此次财报发布前几周，Nvidia的主要客户Microsoft、Meta、Amazon和Alphabet都公布了季度业绩，并由于AI建设提高了资本支出预测，这些公司今年合计预计支出超过3800亿美元。
行业竞争与投资动态
值得注意的是，就在财报发布前一天（11月18日），Microsoft和Nvidia刚刚宣布向AI初创公司Anthropic进行总计150亿美元的战略投资。这一时机选择引发了市场对“循环融资”模式的讨论。
此前，软银集团披露已出售其持有的全部Nvidia股份（3210万股），价值58亿美元，转而对OpenAI进行“全押”投资。
分析师方面，Wedbush的Dan Ives表达了对Nvidia的乐观看法，认为强劲的亚洲供应链信号和云巨头的大量投资将继续推动需求。
未来展望
Nvidia在AI基础设施领域的主导地位继续得到巩固。Huang强调“AI时代正全速前进，推动全球向Nvidia计算转型”。他指出，企业正在采用代理AI来革新工作流程，工业机器人投资随着物理AI的突破而激增，各国已经意识到发展国家AI和基础设施的重要性。
在游戏业务方面，在AI热潮之前，Nvidia以制造3D视频游戏芯片而闻名。第三季度游戏营收达43亿美元，同比增长30%，显示出该传统业务的持续增长。
此外，Nvidia在本季度回购了125亿美元的股票，并支付了2.43亿美元的股息。
요약
Nvidia는 2025년 11월 19일(미 동부 시간)에 2026 회계 연도 제3사분기 실적을 공개했다. 매출은 570억 1,000만 달러로, 월스트리트의 예상치인 549억 2,000만 달러를 초과했으며, 조정 후 주당 수익은 1.30달러로, 예상치인 1.25달러를 상회했다. 회사는 4분기 매출이 약 650억 달러로, 분석가들의 예상치인 616억 6,000만 달러를 상회할 것으로 예상했다. 실적 공개 후 주가는 장후 거래에서 4% 이상 상승했다.
실적 핵심 데이터
제3사분기 실적
Nvidia는 2026 회계 연도 제3사분기(2025년 10월까지의 분기) 실적을 공개했다. 매출은 570억 1,000만 달러로 전년 동기 대비 65% 증가했다. 조정 후 주당 수익은 1.30달러였으며, 순이익은 319억 1,000만 달러로 전년 동기 대비 65% 증가했다. 전년 동기 순이익은 193억 1,000만 달러였다.
데이터 센터 사업 매출은 512억 달러로, 분석가들의 예상치인 490억 9,000만 달러를 초과했으며, 전년 동기 대비 66% 증가했다. 계산 사업 매출은 430억 달러, 네트워크 사업 매출은 82억 달러였다.
게임 사업 매출은 43억 달러로 전년 동기 대비 30% 증가했다. 프로페셔널 시각화 사업 매출은 4억 8,600만 달러였다.
제4사분기 실적 가이던스
Nvidia는 제4사분기 매출이 약 650억 달러(±2%)로, 월스트리트 분석가들의 예상치인 616억 6,000만 달러를 크게 상회할 것으로 예상한다. 예상 주당 수익은 1.43달러다.
CEO 발언 및 Blackwell 칩
Nvidia 창립자 겸 최고 경영자인 Jensen Huang은 실적 발표 후 투자자 전화 회의에서 AI 버블에 대한 시장의 우려에 직접 답했다. "최근에는 AI 버블에 대한 많은 논의가 있었지만, 우리 관점에서는 전혀 다른 상황을 보고 있다"고 Huang은 말했다.
Huang은 성명에서 클라우드 GPU가 "매진" 상태라고 언급하며, 회사의 급속한 판매량 증가가 주로 몇몇 클라우드 서비스 제공업체(초대형 기업)로 집중되는 것에 대한 투자자의 우려에 답했다. 이들 기업은 칩을 최종 사용자에게 제공해야 한다.
새로운 Blackwell 칩에 대해 Huang은 판매가 "극히 높다"(off the charts)라고 말했다. Nvidia 최고 재무 책임자 Colette Kress는 성명에서 현재 가장 많이 팔리는 칩 제품군은 Blackwell Ultra, 즉 Blackwell 칩의 두 번째 버전이라고 밝혔다. 그녀는 대부분의 성장이 GB300 칩의 초기 판매에서 왔다고 덧붙였다.
Huang은 10월에 2025년과 2026년에 걸쳐 5,000억 달러 규모의 AI 칩 주문을 확보했다고 말했다. Kress는 전화 회의에서 "이 숫자는 계속 증가할 것이다"고 덧붙였다.
시장 반응 및 업계 배경
실적 발표 후 Nvidia 주가는 장후 거래에서 4% 이상 상승했다. 올해 들어 Nvidia 주가는 약 38% 상승했으나, 10월 말 사상 최고치 이후 약 10% 하락했다.
실적 발표 전 옵션 시장은 Nvidia가 3,200억 달러 규모의 시가총액 변동을 겪을 수 있다고 나타났다. 이는 AI 거대기업이 역대 최대의 실적 발표 후 시가총액 변동이다. 현재 Nvidia의 시가총액은 약 4조 6,000억 달러이며, S&P 500 지수에서 약 8%의 비중을 차지하여 실적 결과가 더 넓은 시장 의미를 가지게 되었다.
실적 발표 몇 주 전, Nvidia의 주요 고객인 Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet은 각각 분기 실적을 발표하고, AI 구축으로 인해 자본 지출 예상을 높였다. 이들 기업은 올해 총 3,800억 달러 이상을 지출할 것으로 예상된다.
업계 경쟁 및 투자 동향
특히 주목할 만한 점은 실적 발표 전날(11월 18일) Microsoft와 Nvidia가 AI 스타트업 Anthropic에 총 150억 달러의 전략적 투자를 발표한 것이다. 이 시기 선택은 시장에서 "순환 자금 조달" 모델에 대한 논의를 불러일으켰다.
이전에 소프트뱅크 그룹은 보유한 모든 Nvidia 주식(3,210만 주, 58억 달러 가치)을 매각하고, OpenAI에 "올인" 투자를 진행하겠다고 밝혔다.
분석가 측면에서 Wedbush의 Dan Ives는 Nvidia에 대한 낙관적인 전망을 제시하며, 강력한 아시아 공급망 신호와 클라우드 거대 기업의 대규모 투자가 계속해서 수요를 촉진할 것이라고 말했다.
미래 전망
Nvidia는 AI 인프라 분야에서의 지배적 위치를 계속 강화하고 있다. Huang은 "AI 시대가 전속력으로 진행되고 있으며, 전 세계가 Nvidia 컴퓨팅으로 변화하고 있다"고 강조했다. 그는 기업들이 작업 흐름 혁신을 위해 에이전트 AI를 도입하고 있으며, 물리적 AI의 돌파구로 산업 로봇 투자가 급증하고, 각국이 국가 AI 및 인프라 발전의 중요성을 인식하고 있다고 지적했다.
게임 사업 측면에서, AI 열풍 이전에 Nvidia는 3D 비디오 게임 칩 제조로 유명했다. 제3사분기 게임 매출은 43억 달러로 전년 동기 대비 30% 증가하여, 이 전통적인 사업의 지속적인 성장을 보여주고 있다.
또한 Nvidia는 이번 분기에 125억 달러의 주식을 매입했으며, 2억 4,300만 달러의 배당금을 지급했다。